香港如何發(fā)掘一帶一路商機(jī)？影響內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)成敗的關(guān)鍵是什么？投資海外基建項(xiàng)目如何破局？

　　背景

　　自2013年提出“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略以來(lái)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)規(guī)模屢創(chuàng)新高。僅2016年，中國(guó)對(duì)外直接投資達(dá)1961億美元，連續(xù)2年超過(guò)同期外來(lái)投資金額，成為資本凈輸出國(guó)；其中，僅中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)，金額就高達(dá)430億美元，成為迄今為止最大海外收購(gòu)案例。

　　而且，國(guó)企參與“一帶一路”建設(shè)和投資的熱情也顯著提高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，70%受訪(fǎng)央企表示未來(lái)國(guó)際化方向會(huì)向“一帶一路”傾斜，其中78%參與企業(yè)表示未來(lái)會(huì)增加海外投資規(guī)模。

　　隨著海外并購(gòu)?fù)七M(jìn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)投資重心也開(kāi)始轉(zhuǎn)移，從能源重心逐步向多元化轉(zhuǎn)移。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，對(duì)外投資超過(guò)百億美金的有金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦、制造、租賃商務(wù)、房地產(chǎn)等行業(yè)。值得一提是基建，它是國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的重中之重，2016年投資金額高達(dá)250美金，占當(dāng)年全部對(duì)外投資的19%。

　　從全球來(lái)看，為配合全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各國(guó)都在加大馬力，推動(dòng)基建項(xiàng)目以提升交通運(yùn)輸、物流服務(wù)等效率，連美國(guó)總統(tǒng)特朗普都拋出萬(wàn)億基建計(jì)劃，并在積極立法推動(dòng)。

　　權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2016年至2030年的15年間，全球每年要投資6.9萬(wàn)億美元用于基建，其中，光亞洲地區(qū)每年投資便達(dá)到1.7萬(wàn)億美元。在一帶一路倡議下，中國(guó)企業(yè)對(duì)外基建數(shù)量急升，這勢(shì)必增加內(nèi)地企業(yè)對(duì)相關(guān)配套服務(wù)的需求，為香港服務(wù)業(yè)者帶來(lái)更多機(jī)遇。

　　香港如何發(fā)掘一帶一路商機(jī)？

　　二0一八年《經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)》報(bào)告中，香港連續(xù)24年被評(píng)為全球最自由的經(jīng)濟(jì)體，若內(nèi)地企業(yè)要走出去，在香港成立本地公司及外資企業(yè)，便可以享受香港優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的各種好處：在香港一般商業(yè)不須政府審批，營(yíng)商環(huán)境便利，加上簡(jiǎn)單稅制、低稅率、資金自由流通等因素，可有效降低企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率，加快企業(yè)搶占國(guó)際市場(chǎng)商機(jī)。

　　雖然香港在吸引外資方面沒(méi)有特別優(yōu)惠，但香港為企業(yè)提供了理想營(yíng)商環(huán)境，在公平和高效率原則下，為企業(yè)提供廣泛優(yōu)質(zhì)和專(zhuān)業(yè)服務(wù)，以幫助他們降低營(yíng)運(yùn)成本，及在國(guó)際市場(chǎng)快人一步尋找商機(jī)。目前香港是全球外來(lái)直接投資主要接收地之一，表現(xiàn)遠(yuǎn)超不少?lài)?guó)家和地區(qū)。

　　對(duì)內(nèi)地企業(yè)而言，香港是其對(duì)外投資的主要平臺(tái)。2016年，內(nèi)地通過(guò)香港進(jìn)行對(duì)外直接投資金額達(dá)1142億美元，占當(dāng)年內(nèi)地對(duì)外直接投資總額58.2%；而累計(jì)投資方面，更是達(dá)到7807億美元，占內(nèi)地累計(jì)對(duì)外直接投資總額57.5%。顯然，香港在吸引外投成就有目共睹，是外國(guó)企業(yè)投資內(nèi)地，以及內(nèi)地企業(yè)對(duì)外投資的首選平臺(tái)。

　　在中國(guó)推動(dòng)一帶一路國(guó)家戰(zhàn)略下，內(nèi)地企業(yè)正加緊走出去布局國(guó)際業(yè)務(wù)。中國(guó)沿海地區(qū)一向是對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作主要地點(diǎn)。其中，上海及長(zhǎng)三角企業(yè)正積極利用香港前往一帶一路尋找商機(jī)，希望進(jìn)一步發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)；2016年，中國(guó)內(nèi)地對(duì)外直接投資總額83.4%源自東部沿海地區(qū)，而上海名列第一位。

　　影響內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)成敗的關(guān)鍵

　　一帶一路是國(guó)家戰(zhàn)略，在短短4年多時(shí)間里，推動(dòng)了不少內(nèi)地企業(yè)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家進(jìn)行了大量投資，而基建投資，包括道路、海運(yùn)、航空、能源、通訊等項(xiàng)目，是最重要的分支。

　　但需要注意的是，一帶一路沿線(xiàn)的國(guó)家，相對(duì)先進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家，欠缺成熟法律制度和商業(yè)規(guī)范，外商投資政策容易改變，直接增加投資者風(fēng)險(xiǎn)；尤其是基建項(xiàng)目涉及較廣，包括土地征收、環(huán)境規(guī)劃和環(huán)保問(wèn)題，牽一發(fā)而動(dòng)全身，很容易對(duì)項(xiàng)目可行性造成負(fù)面影響。

　　因此，內(nèi)地企業(yè)往一帶一路投資，有效的盡職調(diào)查更顯重要；而要做有效的專(zhuān)業(yè)服務(wù)，必須在前期進(jìn)行盡職調(diào)查，厘清可能影響項(xiàng)目的各種因素，包括并購(gòu)項(xiàng)目的股權(quán)、財(cái)務(wù)和資產(chǎn)等實(shí)際情況，這樣才能有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　而內(nèi)地企業(yè)在落實(shí)投資前，應(yīng)對(duì)有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行多方面評(píng)估，例如往海外投資設(shè)廠(chǎng)生產(chǎn)、設(shè)立中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)或分銷(xiāo)設(shè)施，便須深入了解投資地的商業(yè)環(huán)境、勞工政策、環(huán)保要求等，才能認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)并作出相應(yīng)措施，以保證順利開(kāi)展投資項(xiàng)目。

　　投資海外基建項(xiàng)目如何破局？

　　1、在香港服務(wù)的內(nèi)地海外投資項(xiàng)目中，無(wú)論投資數(shù)量還是金額，基建都排在前列，成為內(nèi)地企業(yè)對(duì)外投資的重頭戲。這些投資海外的基建項(xiàng)目，例如高速公路、橋梁、鐵路和發(fā)電廠(chǎng)等，跟其他產(chǎn)業(yè)一樣：需要利用金融、法律、會(huì)計(jì)等專(zhuān)業(yè)服務(wù)，以保證投資項(xiàng)目可持續(xù)發(fā)展。

　　2、相比其他一般投資，基建投資更復(fù)雜，比如科技公司的收購(gòu)，有關(guān)技術(shù)和設(shè)備回報(bào)、折舊年期只要3年時(shí)間，但基建投資動(dòng)輒以5年為單位，回報(bào)期往往達(dá)十年或以上：需要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，以及專(zhuān)業(yè)的調(diào)查服務(wù)。

　　3、目前內(nèi)地企業(yè)的海外投資，多集中在非洲和亞洲等一帶一路沿線(xiàn)國(guó)家，地緣政治、營(yíng)商環(huán)境比較復(fù)雜，帶來(lái)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較高：在制定基建投資規(guī)劃時(shí)，需要專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)，制定合理的投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，以及分析對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流等影響。

　　4、雖然內(nèi)地企業(yè)多數(shù)不缺資金來(lái)源，但基建項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)，加上其他外部因素，實(shí)際上面臨的變數(shù)不少：提前制訂合適的財(cái)務(wù)解決方案，無(wú)疑會(huì)事半功倍，投資項(xiàng)目成功率也大大提高。

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